унций серебра поПродажа 20 декабрьских фьючер- 9,0 долл/унц

унций серебра по Продажа 20 декабрьских фьючер- 9,0 долл/унц. сов по 9,45 долл. Результат Прибыль 3,74 доллТунц. Конечная цена закупки: 9,0 3,74 = 5,26 доллТунц. В итоге компания заплатила дополнительно только 5 центов за унцию вместо возможных 3,79 долл. 10.5. Базисный риск в хеджировании Как отмечено выше, хеджер заменяет один риск на другой. Он устраняет ценовой риск, связанный с владением реальным товаром или финансовым инструментом, и принимает риск, связанный с владением базисом. Хеджирование полезно тогда и только тогда, когда последний риск существенно меньше первого. Правильная оценка базиса и базисного риска обязательное условие успешных стратегий хеджирования. В конечном счете риск от колебаний цен по позиции спот заменяется базисным риском. Изменение базиса представляет собой рыночный способ оценки различных рисков. Если фьючерсные и наличные цены изменяются на одну величину, то базис остается постоянным. В этом случае, если величины (в единицах) наличной и фьючерсной позиции идентичны, то любая потеря (прибыль) в стоимости наличной позиции будет полностью покрыта прибылью (убытком) в стоимости фьючерсной позиции. Такой хедж часто называют идеальным хеджем, поскольку он устраняет весь ценовой риск. Более обобщенно, если базис меняется, но хеджер может точно предсказать изменения, хедж также может быть использован для устранения любого ценового риска. Хеджер, имеющий длинную позицию по рынку спот и короткую по фьючерсу, имеет длинную позицию по базису. Он будет стараться осуществить хеджирование в тот момент, когда цена товара спот сравнительно низка, а фьючерса сравнительно высока. С другой стороны, хеджер с короткой позицией по рынку спот и длинной по фьючерсу имеет короткую позицию по базису. Он постарается осуществить хеджирование при сравнительно высокой цене рынка спот и сравнительно низкой фьючерса. Факторы, изменяющие базис, проанализированы в гл. 9. Исследуем в общих чертах воздействие базиса на результаты хеджирования. купить приставку